今年夏天我国多地出现持续高温，带动用电负荷快速增长。在近日由国网能源研究院有限公司、国家气候中心主办的2025年电力供需分析报告成果发布会上，业界专家预计全年用电量增速在5%左右。对此，有分析人士指出，近期暴雨和急热极端天气频发，带动火电需求增加，同时叠加煤价承压，部分区域火电企业表现或好于预期。据统计，近三个月以来，申万火电板块累计涨幅超过20%，板块内华银电力、京能电力、建投能源、宝新能源(000690)等上市公司均录得不同程度的涨幅。
从基本面来看，当前电厂煤炭库存充足且煤价低位运行。截至6月16日，煤炭业协会重点监测煤矿存煤3596万吨，较5月末增长0.5%；6月中旬，全国电厂库存约2.1亿吨，比5月末增加约300万吨，可用约35天。宽松的煤炭供需关系也使得煤价持续磨底。以山东地区Q5000大卡动力煤到厂价格为例，截至6月27日收盘价格在535—560元/吨，上半年均价在619.35元/吨左右，较2024年同期下跌184.37元/吨，降幅达22.94%。
而随着迎峰度夏的到来，多地用电负荷持续走高，带动电价上行。7月4日，全国最大电力负荷达到14.65亿千瓦，比6月底上升约2亿千瓦，较去年同期增长接近1.5亿千瓦，创历史新高。其中，华东电网负荷达4.22亿千瓦，空调负荷占比约37%。入夏以来，江苏、山东、河南、安徽、湖北等省级电网负荷9次创新高，用电需求的激增为电价上涨提供了有力支撑。
上述业内人士分析表示，随着迎峰度夏的持续推进，高温天气将进一步提升用电需求，电厂煤炭库存逐步消化。煤价在当前供应格局下，预计将保持相对稳定，从而为火电企业带来盈利空间，粤电力、宝新能源等相关企业有望在2025年一季度的业绩基础上继续实现增长。
信达证券则表示，国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。自2022年火电装机核准潮逐步落地后，电力供需矛盾虽趋于缓和，但部分经济较为发达的区域仍存在区域性供需缺口。
宝新能源为广东省重要的发电企业。近年来，宝新能源持续推进提质控本工作，利用民营企业市场化采购的灵活性优势，有效控制了煤炭采购成本和期间费用。随着迎峰度夏带来的电价上涨，市场人士认为宝新能源的盈利将有望得到改善。此外，该公司正持续推进广东陆丰甲湖湾电厂二期扩建工程（2×1000MW）项目，项目投产后也将进一步增强市场竞争力。（文穗）
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